El Banco Central sube su tasa de política monetaria a 5.50 % anual, el primer aumento en un año

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió subir su tasa de política monetaria en 5.50 % anual, 25 puntos básicos por encima del 5.25 % anual que había mantenido sin variaciones desde octubre del 2025.

La decisión de la entidad monetaria, tomada al concluir su reunión de este mes, coincide con el incremento de 25 puntos básicos en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), decidido el pasado 16 de septiembre, que ahora oscilan entre el 3.75 y 4 %.

“Esta decisión tiene un carácter preventivo, con el objetivo de  preservar el anclaje de las expectativas de inflación y evitar efectos de segunda vuelta sobre los precios, en un contexto de múltiples choques de oferta que han sido más persistentes de lo previsto”, puntualizó el BCRD en una nota de prensa.

De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (repos a 1 día) aumenta a 6.00 % anual, mientras la tasa de depósitos remunerados (overnight) incrementa a 4.75 % anual. 

Riesgos inflacionarios

La entidad monetaria advirtió que los riesgos inflacionarios se han incrementado en septiembre debido a los mayores precios del petróleo y sus derivados ante la evolución del conflicto bélico en Medio Oriente, así como disrupciones en el transporte global de mercancías y condiciones climáticas adversas. 

A esto se suman condiciones financieras internacionales que se han tornado aún más restrictivas.  

En el caso dominicano, el BCRD puntualizó que la inflación interanual ha mantenido el proceso gradual de convergencia al rango meta de 4 % ± 1 %, al reducirse de 5.67 % en junio a 5.13 % en agosto.

De igual forma, la inflación subyacente, que excluye los bienes más volátiles de la canasta, se moderó a 4.76 % en igual periodo, permaneciendo dentro del rango objetivo. 

“Esta dinámica inflacionaria ha estado condicionada por la implementación de subsidios por parte del Gobierno dominicano, a través de los cuales se ha traspasado parcialmente a los precios de los combustibles el incremento de los productos refinados de petróleo”, señaló.

La institución pronostica que la inflación interanual retornaría al rango objetivo de 4.0 % ± 1.0 % durante el cuarto trimestre del año. 

De igual forma, las expectativas de inflación de mediano plazo de los agentes económicos se encuentran ancladas al centro de la meta establecida en el programa monetario del BCRD. 

“Cabe señalar que las perspectivas inflacionarias presentan riesgos al alza, condicionadas por los efectos de distintos conflictos bélicos y de la incidencia de fenómenos climáticos sobre los precios de los alimentos”, agregó.

Liquidez del sistema financiero

Considerando el entorno volátil, el BCRD informó que continuará gestionando activamente la liquidez del sistema financiero “para que se mantenga en niveles adecuados”. 

En tanto, el crédito privado en moneda nacional se expandió en torno a 7.5 % interanual al cierre de agosto, impulsado principalmente por el financiamiento a los sectores productivos. 

La actividad económica también ha mantenido un buen desempeño durante el año 2026, acumulando una expansión de 4.5 % en los primeros ocho meses del año, un comportamiento sustentado por la evolución positiva de los sectores de construcción, intermediación financiera y hoteles, bares y restaurantes.

Hacia adelante, el BCRD proyecta que el impulso de la inversión y la resiliencia del sector externo contribuirían a un crecimiento en torno a 4.5 % en 2026, “uno de los más altos de América Latina”.

En ese sentido, el dinamismo de las actividades generadoras de divisas ha contribuido con la estabilidad relativa del tipo de cambio, con una apreciación acumulada del peso dominicano en torno al 6 % al cierre de septiembre de 2026. 

Asimismo, las reservas internacionales se ubicaron en torno 15,400 millones de dólares al cierre de agosto, equivalente a alrededor de 11 % del producto interno bruto (PIB) y unos cinco meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI). 

Panorama internacional

El aumento de los precios del petróleo, la disrupción en la cadena de suministros y el impacto de la guerra también han incidido sobre las principales economías del mundo.

Estados Unidos prevé un crecimiento económico de 2.1 % para 2026 de acuerdo con Consensus Forecasts. 

Por otro lado, la inflación interanual estadounidense se mantuvo en 3.4 %, aún por encima de la meta de 2.0 %, a la vez que la creación de empleos repuntó en el mes de agosto, escenario que motivó a la Fed a incrementar en 25 puntos básicos las tasas de interés a inicios de septiembre.

La Fed, incluso, advirtió que podría realizar un aumento adicional antes de finalizar el año.

En la zona Euro, las perspectivas de crecimiento han mejorado, previéndose que la actividad económica se expanda en 1.0 % en 2026 según Consensus Forecasts. 

En tanto, la inflación interanual aumentó a 3.2 % en agosto, permaneciendo por encima de la meta de 2.0 % del Banco Central Europeo (BCE). 

Ante este panorama, el BCE también incrementó su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre y los analistas de mercado prevén un aumento adicional hacia el cierre del año. 

En América Latina, se espera un crecimiento regional de 2.0 % en 2026, de acuerdo con

En tanto, la inflación se ubica por encima de la meta en varias de las economías, incidida por el componente energético. 

“En este contexto, la mayoría de los bancos centrales de la región han mantenido sin cambios sus tasas de política monetaria, si bien los analistas prevén incrementos en algunas de las economías al cierre de 2026”, puntualizó el BCRD en su análisis.

Materias primas

Respecto a las materias primas, el precio por barril del petróleo intermedio de Texas (WTI) incrementó durante septiembre ante el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente. 

Así, el precio por barril del WTI sobrepasó los 100 dólares a mediados de mes, tras lo cual se moderó a 90 dólares por barril al cierre de septiembre, mientras el precio de los combustibles refinados presentó incrementos mayores que los registrados en el crudo.

Por otro lado, el precio del oro por onza troy se ha moderado en septiembre hasta situarse en alrededor de 4,200 dólares, ante mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.